Börsenmagazin vom 25.09.2026

00:00:02: Die Börsenwoche mit Raiffeisen.

00:00:04: Ein Rück- und Ausblick mit dem Anlagenstrateg Jeffrey Hohecker.

00:00:14: Schauen wir zurück, was in dieser Woche in der Finanzwelt passiert?

00:00:24: Ja wenn man auf die Aktie schaut war es eine sehr ruhige Woche.

00:00:27: In der Schweiz mit einem freundlichen Ausklang.

00:00:30: Dass es ruhig gewesen ist liegt auch daran dass es von Seiten der Unternehmen wenig Informationen gibt weil ja bald die dritte Quartalszahlen im Fokus rücken.

00:00:39: In der Schweiz war der Zinsentschat von den Schweizerischen Nationalbanken das Thema.

00:00:44: Diese halten zwar an ihrer Nullzinspolitik fest, eine Zinserheuchung wird aber trotzdem aus verschiedenen Gründen wahrscheinlicher.

00:00:52: So ist die Inflation zuletzt Treiben einer hohen Energiepreise und einem schwächeren Franken deutlich angestiegen.

00:00:59: Weil bspw.

00:01:00: die Europäische Zentralbank und die US-Notenbank Fed ihren Leidzins schon angekommen haben, hat die Zinsdifferenz zwischen der Schweiz und Europa sowie der USA zugenommen.

00:01:12: Man kann wahrscheinlich davon ausgehen, dass ein höcheren Leidzin in der Schweiz keine grosse Wirkung auf den Franken hätte.

00:01:19: Dazu kommt das bei der aktuellen Nullzinspolitik dessen bequem Spielraum hat – vor allem wenn man berücksichtigt, dass wir eigentlich nicht mehr in das Negativ-Zins-Szenario zurückzugehen.

00:01:33: Und mit Blick auf die Zukunft, wenn die Inflation sinkt oder sich die Wirtschaft verlangsamt, ist man plötzlich froh um einen gewissen Handlungsspielerum zum Zinsen zu senken.

00:01:48: Was ist dir letzte Woche besonders aufgefallen?

00:01:55: Oracle kam auf den Radar der Investorinnen und Investoren, weil sie beim Rechenzentrum für künstliche Intelligenz, die im Bau ist, zahlungen möglicherweise aufschieben wollen und zwar falls sich der Start, welcher im Jahr den Plan ist, sollte verschieben.

00:02:11: Das bedeutet nicht, dass alles in Frage zu stellen ist – doch können Sie darauf heidäuten das bezüglich KI-Rechenzentren mit einer zu grossen Kelle angewichtet worden ist?

00:02:22: Und falls so Verschiebungen die Runde machen würden, würde auch die ganzen Ertragserwartung nach hinteren Schieben sein.

00:02:29: Wobei wir ja noch gar nicht richtig weiss wie erfolgreich KI-Modell betrieben werden könnte!

00:02:34: Die Aktie von Oracle hat auf das aber mit einem Minus von gut drei Prozent reagiert.

00:02:39: Das ist nicht viel und doch ein Aspekt, den wir uns auch behalten müssen.

00:02:44: Dass gerade in diesem Fall etwas Luft draussen ist, hat sich schon vor zwei Wochen anlässlich der Publikation der Quartalszahlen gezeigt.

00:02:51: Das Unternehmen hat zwar die Erwartung übertroffen, der Aktiekurs hat sich seither aber nicht wirklich erholt.

00:02:58: Und wenn man zurück schaut... Seit dem Höchst im Jahr-Zweißen-Fünfundzwanzig hat der Abzirkurs-Achterfünfzig Prozent eingebüßt.

00:03:05: Es ist darum sicher nicht verkehrt, wenn man als Anleger eine gewisse Vorsicht gegenüber einem Anlagethema K.I.

00:03:12: durch die Walterlaufe.

00:03:18: Und was erwarten wir uns in den nächsten Wochen?

00:03:25: Ja aus Schweizer Sicht stehen sichert die Infektionsdaten im Fokus und aufgrund vom hohen Ölpreis und dem schwächeren Franken ist davon ausgegangen dass die Dürre auch im September angestiegen ist.

00:03:35: Besonders interessant ist sich gerade der Vergleich von Inflation und Kerninflation.

00:03:40: Das kann ein Indiz dafür sein, wie stark die höcheren Energiepreise in Form des zweitrunden Effekts schon auf andere Wirtschaftsbereiche überschwappt sind.

00:03:49: Bislang hätte man solche Effekte ja nicht wirklich beobachten können.

00:03:54: Auch in den USA werden die Inflationsdaten publiziert – und zwar die sogenannten PC-Date.

00:03:59: Das sind die persönlichen Konsumausgaben.

00:04:02: Das ist übrigens das bevorzugte Inflationsmaß der US-Notenbank Fed.

00:04:07: Je nach Entwicklung von der Inflation wirkt dies auf die Zinserwartungen.

00:04:12: Unternehmend seitig sind die Augen auf Migranteknologie gerichtet.

00:04:16: Der speicherte Hersteller leitet am Mittwoch nach Börsenschluss Zahlen vor, darum so spannend wird, dass die Zahlen wahrscheinlich hervorragend ausfallen werden und zwar bezüglich Wachstum und Marschen.

00:04:29: Im Zug von Hype und K.I.

00:04:31: haben die Titel aber allein dieses Jahr schon zugelegt.

00:04:36: Die Erwartungen sind also auch sehr hoch.

00:04:38: Es geht also nicht darum, ob die Zahlen gut sind sondern ob der Wartung erfüllt, übertroffen oder enttäuscht werden.

00:04:45: Und das macht es ganz extrem

00:05:01: spannend!